一、单项选择题

　　1、下列关于杠杆效应的说法中。错误的是(　　)。

　　A.企业息税前利润为正数的前提下，经营杠杆系数大于或等于1

　　B.当固定成本、利息都等于0时。经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数都等于0

　　C.影响财务杠杆的因素有债务资本比重、普通股收益、所得税税率

　　D.凡是影响经营杠杆系数和财务杠杆系数的因素都会影响总杠杆系数

　　【答案】B

　　【解析】选项A正确，经营杠杆系数=1 基期固定成本/基期息税前利润，固定成本一般大于0，因此，企业息税前利润为正数时杠杆系数大于1;选项B错误，基期固定成本=0时，经营杠杆系数=1 0÷基期息税前利润=1;利息=0时，财务杠杆系数=基期息税前利润/(基期息税前利润-0)=1，因此总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数=1;选项C正确，债务资本比重、普通股收益、所得税税率等影响每股盈余，而每股盈余是计算财务杠杆系数的分子，因此上述因素会影响财务杠杆系数;选项D正确.总杠杆系数为经营杠杆系数与财务杠杆系数的乘积，因此影响后两者的因素同样影响总杠杆系数。

　　2、某商业银行一年期存款年利率为3.25%，如果通货膨胀率为2.5%，则实际利率为(　　)。

　　A.0.75%

　　B.5.75%

　　C.4.75%

　　D.0.73%

　　【答案】D

　　【解析】实际利率=[(1 名义利率)/(1 通货膨胀率)]-1=[(1 3.25%)÷(1 2.5%)]-1=0.73%。

　　3、在财务可行性评价中，不适合作为计算净现值的贴现率的参考标准是(　　)。

　　A.市场利率

　　B.投资者希望获得的预期最低投资报酬率

　　C.企业平均资本成本率

　　D.投资项目的内含报酬率

　　【答案】D

　　【解析】确定贴现率的参考标准有市场利率、投资者预期报酬率和企业平均资本成本率，选项A、B、C正确。选项D，若以内含报酬率为贴现率计算投资方案的净现值，净现值为0，此时无法比较不同项目净现