净资产收益率

净资产收益率是净利润与平均所有者权益的比值，表示每 1 元股东资本赚取的净利润，反映资本经营的盈利能力。

其计算公式如下：

净资产收益率=(净利润÷平均所有者权益)×100%

指标分解：

分析要点：

净资产收益率越高，股东和债权人的利益保障程度越高。但净资产收益率不是一个越高越好的概念，分析时要注意企业的财务风险。是杜邦财务分析体系的核心指标。

【重要提示】盈利能力的比率可以分成两类：第一类是销售盈利能力的比率，包括销售净利率和销售毛利率;另一类是资产盈利能力比率，包括资产净利率和净资产收益率。

【典型例题·计算分析题】丁公司 2015 年 12 月 31 日的资产负债表显示：资产总额年初数和年末数分别为 4 800万元和 5 000 万元，负债总额年初数和年末数分别为 2 400 万元和 2 500 万元，丁公司 2015 年度营业收入为 7 350万元，净利润为 294 万元。

要求：

(1)根据年初、年末平均值，计算权益乘数;

(2)计算总资产周转率;

(3)计算营业净利率;

(4)根据要求(1)、(2)、(3)的计算结果，计算总资产净利率和净资产收益率。

【答案及解析】

(1)平均总资产=(4800 5000)/2=4900 (万元)

平均所有者权益=(4800 5000)/2=2450 (万元)

权益乘数=4900/2450=2

(2)总资产周转率=7350/4900=1.5 (次)

(3)营业净利率=294/7350=0.04 =4%

(4) 总资产净利率=4%×1.5=6%

(5)净资产收益率=6%×2 =12%